我們認為，公司率**入****品牌的供應鏈，顯示出公司作為全球電機**，在產品研發、質量保證和供應能力等方面均具備明顯優勢：（1）公司是國內**大的電機制造商，從微特電機到高壓電機有全產品線覆蓋，并且在防爆電機、高溫消防電機、高速電機等特種電機領域積累了豐富的技術經驗，考慮到驅動電機本質上是低壓電機的一種特殊應用，公司在產品研發和制造上技術優勢明顯。（2）公司全球聯合研發的模式，使得其在產品研發、測試、質量控制等環節的流程與外資更為接近，易于與外資車企及零部件供應商對接。進入其全球供應鏈。（3）公司具有***的保供應能力，對于整車企業來說，驅動電機穩定的質量和制造商可靠的供應能力都是其選擇供應商的重要考量，公司多年來在核電、**等對交付質量要求極高的行業有著良好的供應記錄，并且新建設的EV電機智能制造工廠在18年通過了工信部的驗收，年產能超過10萬臺，能夠較好的保障產品的質量和供貨的可靠性。公司本次獲得采埃孚大單，成為國內電機電控行業中率**入****品牌的企業，具備良好的示范效應。電機/變壓器/蓄電池三大主業，布局“電氣化”生態.智能臥龍電機

包括于1992年收購了后來對施耐德低壓配電業務發展至關重要的梅蘭日蘭公司。分析認為，對于電機這類下游應用非常***的電氣產品，由于在各細分市場均有行業**的公司，外延并購的方式可以迅速的增強公司的業務規模和技術實力，并且通過對收購公司的業務整合，可以獲得1+1＞2的效果。例如公司在收購ATB和南陽防爆集團后，對兩者的業務不斷整合，通過技術消化和產能東移的方式，極大的降低了歐洲電機業務的制造成本，南陽防爆則通過對ATB技術的學習，在國內市場的競爭力得到了進一步增強。2.專注電機領域，業績重回增長軌道公司在16年確定了專注電機及驅動業務的發展戰略，并且開始著手處置非電機及控制資產，實現業務聚焦及輕裝上陣的目標。在2017~2018年，公司完成了對浙江、銀川、北京華泰和煙臺東源四家變壓器廠的處置，預計后續會持續對剩余的電池和光伏資產進行處置，完成對非電機及驅動資產的剝離，進一步降低公司資產負債率并回收現金流以支持主業發展。公司目前是國內**大的電機制造商，產品從5W的微特電機延伸到50MW的高壓電機，下游覆蓋家電、油氣、冶金、造船、核電等幾十個行業。揚州臥龍電機結構整合ATB歐洲渠道，臥龍電機銷往全球。

目前公司在全球高、低壓電機市場份額均位居前列，并且市場份額仍在不斷提升。我們預計，在產能布局優勢明顯、技術實力明顯增強的背景下，公司有望在近幾年內實現成為全球電機行業。二、大型驅動業務：項目型市場需求旺盛+內部業務融合完畢，盈利能力持續上升臥龍電驅的大型驅動業務包括以南陽防爆集團為主體的國內高壓及特種電機業務、以榮信電氣為主體的傳動業務和以ATB為主體的海外高壓及特種電機業務。近幾年伴隨下**業的需求持續向好和公司內部完成對ATB、南陽防爆的業務融合，公司高壓電機及驅動業務表現亮眼，營收與毛利率均呈快速增長勢頭。1.油氣、石化等行業高景氣度催生強勁需求公司的高壓電機***應用在油氣、冶金、采掘、核電等行業中，尤其是油氣和石化產業鏈，由于南陽防爆和ATB在防爆電機領域擁有多年的產品研發制造經驗，目前公司在國內高壓防爆電機市場擁有超過70%的市場份額，來自油氣與石化行業的收入占據公司大型驅動業務營收的60%左右，包括上游原油開采、中游運輸和下游冶煉等環節，均需要使用大量的高壓防爆電機和滑環電機等特種電機。

    臥龍電機：動力之源，品質之選臥龍電機，作為行業內的**品牌，以其***的性能和可靠的品質，贏得了***的市場認可和用戶好評。以下是對臥龍電機的詳細介紹，幫助您更***了解這一動力之源。一、品牌與行業地位臥龍電機，深耕電機領域多年，憑借其創新技術和精湛工藝，在行業內樹立了良好的口碑。作為行業的佼佼者，臥龍電機不僅在國內市場占據重要地位，還積極拓展國際市場，展現了中國制造的硬實力。二、產品特點與優勢高效節能：臥龍電機采用先進的電磁設計和質量的絕緣材料，有效降低能耗，提高運行效率。在長期使用過程中，能為用戶節省大量能源成本。穩定可靠：產品經過嚴格的質量控制和耐久性測試，確保在各種惡劣環境下都能穩定運行。此外，臥龍電機還提供完善的售后服務，讓用戶無后顧之憂。***適用性：臥龍電機產品線豐富，可滿足不同行業和領域的需求。無論是工業生產線、農業機械還是家用電器，都能找到適合的臥龍電機產品。 額定電壓：50Hz 380V；

伴隨變頻空調、變頻冰箱的滲透率逐步提升，公司無刷直流電機的占比在持續提升，在上虞工廠的出貨占比中已經達到50%；與傳統直流電機相比，無刷直流電機具有電子控制回路，在調速、節能方面都有明顯優勢，單臺售價比傳統電機高約1/3，能夠明顯提升單品價值量。目前消費者對家電產品的能效愈發重視，變頻空調銷量占比已經超過50%，變頻洗衣機占比亦達到30%左右，其銷量呈快速增長勢頭，將為公司無刷直流電機帶來持續的需求。五、EV電機業務：電機**優勢***，率**入****品牌供應鏈公司從2011年開始發展新能源汽車驅動電機業務，在2015年與上海大郡合資成立浙江臥龍大郡新動力電機有限公司，采取大郡提供電控、臥龍提供電機的方式進行合作。由于上海大郡在新能源汽車領域深耕多年，積累了北汽、吉利、金龍等眾多客戶，公司借助大郡的**，成功進入北汽供應鏈，成為北汽**車型EC系列的主要電機供應商。憑借在電機行業多年積累的技術經驗和規模化生產帶來的成本優勢，公司還在新能源汽車行業拓展了宇通、金龍等**客戶，EV電機業務一直保持較快增速。成為公司未來增長的一個重要動力。領跑高效電機千億市場，臥龍節能惠民工程推廣量全國領跑。嘉興優勢臥龍電機

該系列電機高效率指標達到 GB1 級 , 具有性能優良，使用安全可靠，振動、噪聲比同類產品低的特點。智能臥龍電機

四、日用電機業務：家電行業需求穩定，產品向無刷直流電機切換家電行業需求穩定，有望明年再次迎來增長。公司日用電機業務主要是微特電機及驅動產品的制造和銷售，主要應用在家電、電子設備、醫療、汽車等行業，尤其是家電行業，占據微特電機市場需求的30%以上。根據產業信息網的數據，2017年我國微特電機產量超過127億臺，至2020年有望達到150億臺。臥龍電驅的微特電機主要應用在空調、洗衣機、廚電等產品中，前兩年在家電景氣周期的推動下，公司的微特電機及驅動業務增速較快，從18年開始主要家電產品產量有所回落，但仍保持較為穩定的需求。在房屋新開工面積持續保持高位的背景下，我們預計竣工面積與開工面積的剪刀差將逐步收斂，家電產品作為地產后周期產品，有望在2020年需求再次上升，公司的微特電機業務將從中受益。客戶群體拓展+產品切換，提升單臺價值量。公司微特電機產品主要使用在家用電器中，主要客戶包括格力、美的、海爾等國內家電**企業。近兩年公司加大對行業**客戶的拓展，開拓了大金、松下等海外客戶，與國內客戶相比，外資家電企業所采購產品的價值量更高。智能臥龍電機

上海臥榮特自動化設備有限公司在同行業領域中，一直處在一個不斷銳意進取，不斷制造創新的市場高度，多年以來致力于發展富有創新價值理念的產品標準，在上海市等地區的電工電氣中始終保持良好的商業口碑，成績讓我們喜悅，但不會讓我們止步，殘酷的市場磨煉了我們堅強不屈的意志，和諧溫馨的工作環境，富有營養的公司土壤滋養著我們不斷開拓創新，勇于進取的無限潛力，上海臥榮特自動化設備供應攜手大家一起走向共同輝煌的未來，回首過去，我們不會因為取得了一點點成績而沾沾自喜，相反的是面對競爭越來越激烈的市場氛圍，我們更要明確自己的不足，做好迎接新挑戰的準備，要不畏困難，激流勇進，以一個更嶄新的精神面貌迎接大家，共同走向輝煌回來！